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                                        2022年05月27日   星期五    |  廣告單價 |  鋰電資訊
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                                        數說澳洲鋰礦及南美鹽湖

                                        來源:數說新能源 | 作者:admin | 分類:數據 | 時間:2022-04-08 | 瀏覽:17729
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                                        澳礦更新:

                                        銀河資源:Cattlin礦山有增儲計劃,將原有22萬噸產能擴產到最多生產3.1萬噸碳酸鋰當量水平,相當于年底完成增儲產能擴張到24.8萬噸;新增James Bay礦山計劃在24年產能精確到32.1萬噸,和之前披露變化不大。

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                                        MRL:Wodgina礦山有較大變化,預期經過數次調整,最初計劃22年Q3投產第一條25萬噸鋰精礦產線,前段時間投產時間提前到4月份,最近公告修正到5月份投產,第二條25萬噸精礦產線7月份投產,對于22/23年鋰精礦供需平衡會產生一定影響,市場預期23年Wodgina三條產線均會復產,公司公告顯示第三條產線會在年底決定是否復產,并披露第四條產線擴產計劃;Marion項目品位不穩定,從4-6%產品都有持續生產,公告年底完成60萬噸6%品位技改,近期完成品位的穩定以達到更高的生產效率,對22年新增供給預期變化不大

                                        Sigma:原本計劃23年投產22萬噸6%品位鋰精礦,最新更新將一期和二期實際產能提升1萬噸,整體體量變化不大,22年底完成一期項目投產,24年評估三期產能

                                        總結:近期影響最大的是Wodgina鋰礦復產,其他變化不大,22年供給貢獻碳酸鋰當量0.8-1.2萬噸


                                        南美鹽湖:

                                        Orocobre:主要鹽湖項目來自阿根廷Olaroz鹽湖,22年日本苛化工廠和實際進展項目有一定更新,維持原有產能規劃

                                        銀河資源:在原有基礎上產能進行調整,原計劃一期生產1.07萬噸于22年底投產,最新更新到1.5萬噸23年H1投產,時間延遲規模增大,二期項目原計劃由1.07萬噸擴產到3.2萬噸,最新將二期產能縮減至3萬噸,整體變化不大

                                        SQM:之前公告23年產能由18萬噸擴張到21萬噸

                                        中資企業:西藏珠峰在海外項目,國內西藏鹽湖等整體設計產能較大,對遠期平衡影響較大,鹽湖股份未來在資源端的持續開發對未來供需平衡也會有一些影響

                                        觀點:3月中旬之后碳酸鋰價格表現平穩,略有下滑,主要是伴隨電池廠和中游主動去庫影響,同時Q2是新能源汽車歷來相對淡季,下游電池和中游也是看中當前供給邊際增加的時間節點做出減少拿貨,主動去庫的動作,短期碳酸鋰現貨價的小幅波動也是很正常的,中長期來看主要矛盾還是產業鏈成本博弈,下游終端需求會持續受益于消費者習慣改變、油價高企、政策利好維持景氣度,對于鋰價會有較強的長期支撐,中游短期做出去庫動作也是利好產業鏈長期發展;對價格展望來看,碳酸鋰價格有望維持高位

                                        不確定因素落地:公告陸續來臨確定未來資源供給。Wodgina:第一條產線原本計劃Q3投產,第二條產線原本沒有規劃,目前第一條產線提前到5月投產,第二條產線7月投產;第一條產線25萬噸爬坡按照70%極限產能測算,5月份投產全年生產6個月,對應鋰精礦有限產出8萬噸,第二條產線7月投產生產4個月,對應有限產出6萬噸,合計12-14萬噸,考慮運輸和中間轉化Wodgina 22全年碳酸鋰供給增量在0.7-1.2萬噸;新增的鋰精礦主要去到現成鋰鹽產線如雅寶廣西天源項目。Marion礦山:Q1已經結束,增加礦石是比較現實的方案,新增供給預計在合肥新收購碳酸鋰工廠生產,且相關公司具備全產業鏈布局(正極-電池),預計新增供給會在體系內消耗殆盡。雅寶Kemerton兩條產線:不看好兩條產線,專家去實地考察時發現產線主要技術來自澳洲當地企業,和國內企業3-5年前布局的產線技術類似,工廠具體調試情況拭目以待。鹽湖:Q1結束,鹽湖項目整體進展在預期之中

                                        牌越打越明,今年的新增供給已經悉數出來,在精礦高企的價格下緊趕慢趕能夠出來的供給就是這些,未來鋰鹽價格經過4-6月三個月的震蕩和消化,對供給和需求的反應都會越來越明確;從目前整體的資源產能規劃情況來看,23年下半年供需可能會迎來實質性的變化


                                        Q&A:

                                        Q:怎么判斷澳洲礦山后續投產/復產進度?澳洲當地鋰礦進度過去不及預期,面對的主要困難?

                                        主要的問題是人力資源,雅化在澳洲有分支機構(民爆),當地工程師周薪已經是過去的數倍;鋰行業暴利情況不斷出現,老的鋰礦產線想方設法想要留住人才,新的鋰礦產線希望盡快投產不斷提高價碼,最大的問題是人力資源,行業景氣度向上資本市場融資也比較容易;有的企業表示自己很快就能投產的需要解決人力資源的問題


                                        Q:近期鋰價小幅回落,中游去庫,下游訂單變化情況?下游鋰價接受程度?

                                        碳酸鋰:今年鋰輝石和鹽湖新增產能主要用于生產碳酸鋰,新增的碳酸鋰又主要用于國內磷酸鐵鋰的生產,導入時間和速度較快,對產品一致性要求較低,新增供給主要在碳酸鋰

                                        氫氧化鋰:市場有所變化,3月初以來氫氧化鋰價格基本達到碳酸鋰價格水平;氫氧化鋰分為兩個市場:面對中國的氫氧化鋰可以看到短期價格有所下滑;海外市場氫氧化鋰需求還在持續上漲,供需越發緊張

                                        市場越來越細分,21年所有的鋰鹽是雞犬升天,今年陸續會出現企業之間的分化,區別在于產品對應品種是什么、市場在哪里、鋰礦能否開采出來,國內有的企業宣稱鋰礦儲量豐富;23年年中市場會有大的變化,如果現階段鋰礦還不能及時開出來變現,屆時相關公司的業績就會水落石出


                                        Q:鋰鹽廠如何控制成本?后續鋰礦儲備情況?

                                        生產線的設計基本決定其成本水平,現在主要的降本方式就是提高自動化,但是如果原料一致性較差,產線自動化越高產品合格率及各方面品質反而不行,最關鍵的是原料要充足且一致性要好,如果原料來自不同廠商,一致性較差,生產出來的產品一致性可能更差;是一個綜合考量的東西,有很多東西需要有2-3年前瞻性預判,生產線的設計方案等都需要提前做出決策;降本需要一個綜合、前瞻地統籌規劃


                                        Q:22年鋰精礦價格走勢?

                                        年底之前價格調整下去幾乎不可能,最大的不確定性已經落地,能夠有迅速產出的供給已經確定了,同時具體的產能落地情況還需要進一步觀察


                                        Q:Q1車企明顯漲價,鋰精礦成本變化傳導到終端電動車的時間周期,50萬元/噸的碳酸鋰價格什么

                                        時候能夠傳導到主機廠端?下游對價格的接受程度?

                                        正常情況(產業鏈環節都有正常庫存)資源端到汽車廠商傳導周期在7個半月-8個月,但是去年碳酸鋰價格一路從底部爬升到50萬元,中間供應鏈環節的庫存情況已經比較低,目前價格的傳導周期大概在4個月左右,農歷年過完50萬元/噸的碳酸鋰價格預計7月份會傳導到終端主機廠;目前有的主機廠提價高一些,有的提價低一些,可能是傳導的未來不同時間節點鋰鹽價格對應的成本情況,有的傳導到Q2,有的可能已經將Q3甚至Q4的鋰鹽成本預期都已經考慮到


                                        Q:現階段產業鏈博弈的區間更多參考年初30-40萬元/噸的碳酸鋰價格,后續再往后傳導難度更大?

                                        鋰輝石礦石端不存在博弈,精礦沒有什么庫存,鋰精礦供給又很緊張,能夠接受精礦價格就賣,不能接受就不賣,中國還有7-8條產線是沒有礦,沒米下鍋的情況鹽湖端碳酸鋰企業會有一個博弈的過程,去年冬季和農歷年之后價格暴漲的時候鹽湖鋰鹽企業還是屯了一些產品,到目前價位鋰鹽廠還是不愿意放量出來,4-6月份考慮到半年報業績壓力,鹽湖企業和下游會有博弈,碳酸鋰價格會有一個震蕩下行的過程,客戶群體較差的企業可能還會以較低價格拋售產品,未來鋰鹽廠商分化會體現出來,企業所處的競爭環境、客戶群體質量、供應鏈地位、市場上的商業信用都會決定未來產業格局,21年毀單的鋰鹽企業在這一次調整的時候可能會有所損失;但是碳酸鋰價格下滑以及到Q3/Q4需求又會起來,同時面對著冬季鹽湖的減產,產量下滑一半甚至三分之一,供需又會形成緊缺,經過21年一整年的碳酸鋰價格上升,產業鏈環節的囤貨也是極為有限的,沒有誰能想到價格能漲到現在這個位置,鹽湖目前雖然說是囤貨,但其實量還沒有達到正常囤貨的庫存


                                        Q:鋰電流通各個環節庫存情況?鋰鹽廠、貿易商、正極材料、電池廠?

                                        鋰鹽廠:21年年初到現在鋰鹽一路往上漲,可想而知流通環節不會有太高的庫存,鋰鹽生產廠安全庫存可能都沒達到

                                        貿易商:貿易商的本錢決定了其囤貨的能力,現在鋰鹽價格已經有10倍漲幅,能夠囤多少貨;下游客戶能否接受他的貨,迅速把價格傳下去也是需要觀察的;全中國所有的貿易商的貨估計也就是在幾千噸正極&電池:正極材料廠是最辛苦的,所有的金屬都在漲價,還需要和電池廠不斷博弈,在產能擴張、下游賬期長的情況下很難有足夠的資金周轉來囤貨;電池廠也是如此,二三線電池廠下游客戶相對強勢,之前5萬元塊錢,就能運營起來的囤貨現在只能維持十分之一的庫存


                                        Q:22年鹽湖碳酸鋰價格Q2會有一個博弈,而鋰礦端碳酸鋰產能處在相對強勢的位置?

                                        碳酸鋰和氫氧化鋰的市場分化會越發明顯,之前判斷Q3氫氧化鋰價格會超過碳酸鋰,目前看來3月中旬氫氧化鋰的價格就已經有明顯地提升了;碳酸鋰和氫氧化鋰的供應鏈情況有所不同,碳酸鋰的導入速度和氫氧化鋰的導入速度是不一樣的,市場的需求也是不一樣的,特斯拉德國工廠45秒下線一臺車,歐洲市場主要的電池路線還是高鎳


                                        Q:22年Q1從氫氧化鋰和碳酸鋰的價差可以看出三元的需求在上來,但是怎么看前期LME鎳的價格波動導致三元廠商采購意愿降低?怎么看新技術路線如磷酸錳鐵鋰的上市對三元路線的影響?

                                        LME鎳是小概率事件,中國有的企業沒有老老實實做實體,想要通過杠桿在金融市場博取額外的利潤,有的大鱷能夠在廝殺下幸存下來,有的江湖地位較差的公司目前現金流可能處于比較糟糕的情況,時間維度拉長,LME鎳事件只是小的浪花

                                        公司客戶群體沒有受到相關事件明顯影響,產能釋放順利接近滿產;海外市場景氣度是更高的,4680電池不斷在釋放利好消息進展比較順利,在國內氫氧化鋰需求放緩的時候,海外市場希望簽氫氧化鋰長單,在Q3/Q4和未來把三元原料端卡住


                                        Q:海外成本傳導周期?海外長單價格區間?

                                        只能看到海關數據,現在第三方報價落后現貨1-2周,海關數據有2-3月滯后;海外氫氧化鋰價格上漲越來越快,碳酸鋰出現滯漲


                                        Q:前段時間國家層面推動產業鏈的交流,國家政策層面是否有實質性的支持?

                                        國內鋰資源的開發需要一個科學的過程,國內礦石端主要是川西地區,海拔較高,疫情的影響和氣候影響拉慢了當地的產能釋放;鋰云母目前披露的信息越來越多,主要的問題是自身稟賦較差,品位在0.2-0.3%合計150-200噸礦石做一噸碳酸鋰,礦渣的處理會是一個問題,贊同友商董事長30年云母20-30萬噸氧化鋰的產能釋放的觀點,一個地區能夠消納的礦石廢渣容量是有限的;青海鹽湖資源已經瓜分完畢,未來當地水資源和環境保護都會是對當地鋰資源開發的限制;澳洲鋰礦和南美鹽湖的產業鏈整體較國內更完善一些工信部對于鋰鹽廠的約談效果:國內70%的鋰資源來自于海外,下游有實力的客戶會給鋰鹽廠不錯的回報


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