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                                        2022年05月19日   星期四    |  廣告單價 |  鋰電資訊
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                                        數說江西鋰電(鋰礦)資源

                                        來源:數說新能源 | 作者:admin | 分類:分析 | 時間:2022-04-07 | 瀏覽:11795
                                        文章頂部

                                        鋰電網訊:鋰資源持續緊缺,開發國內鋰資源迫在眉睫,江西地區鋰云母開發引發關注。

                                        由于新能源汽車需求持續高漲,對于電池關鍵原材料鋰鹽的需求不斷提升。我國作為鋰鹽冶煉、正極材料、電池制造的 全球產業中心,鋰資源在過去幾年一直依賴澳大利亞和南美的原料進口,這為我國的新能源汽車產業發展帶來了一些隱 憂。2021年以來,鋰價從4萬元/噸上漲至50萬元/噸,暴漲的鋰價給電池廠和整車企業帶來了成本壓力。也倒逼政府和產 業鏈加大對上游鋰資源的勘探和開發。2022年3月,工信部明確提出,今年將著眼于滿足動力電池等生產需要,適度加快 國內鋰、鎳資源的開發進度。在這樣的背景下,江西地區的鋰云母開發情況引起了市場關注。

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                                        點評

                                        我們認為江西鋰云母具有可觀的開發前景,過去阻礙鋰云母開發的技術障礙已經得到解決。目前的政府管理者和市場參 與者對于鋰資源開發熱情高,到2025年江西鋰云母碳酸鋰產量有望向20萬噸靠近。其中,贛鋒鋰業旗下的松樹崗項目、 江鎢集團旗下的宜春鉭鈮礦和永興材料旗下的化山瓷石礦是其中產能規模較大的項目。宜春的冶煉項目中,天華超凈同 寧德時代合資的冶煉工廠是單體產能最大的項目,規劃產能達到10萬噸。接下來我們將分析鋰云母開發的有利條件和挑 戰。


                                        江西鋰云母開發的有利條件:

                                        1、資源端開發工藝較為成熟,露天礦開發進度快,產品應用渠道通暢。

                                        我們以2020年作為江西鋰云母資源開發的關鍵節點,在此之前,鋰云母礦的生產工藝為石灰石燒結法、硫酸法等進行處 理。但是由于鋰云母礦氧化鋰品位較低,雜質復雜,導致生產流程長、回收率低,生產過程中對設備腐蝕嚴重,且存在 結窯的問題,難以連續生產。其中還有氟等元素,處理不當將會產生有毒的氟化物氣體。因此在2020年前,鋰云母礦的 開發較為遲滯。

                                        以2020年為節點,永興材料、南氏鋰電、飛宇新能源、江特電機等江西企業,采用隧道窯、后段固氟等新技術,逐一解 決了過去鋰云母生產中回收率低、容易結窯、產生有毒氟化物氣體等難題,成功實現了鋰云母的高效利用。同時,2020 年后也是磷酸鐵鋰電池市占率迅速抬升的階段。磷酸鐵鋰電池相對于高鎳三元電池的安全性較好,對于原材料雜質和均 一性的要求相對較低。在此情況下,鋰云母碳酸鋰迅速進入到磷酸鐵鋰等電池應用。經過后段除雜的鋰云母碳酸鋰也可 以轉化生產為氫氧化鋰,進入三元電池供應渠道。

                                        相比于國內四川的鋰輝石資源,江西鋰云母礦還具備一定的自然條件優勢。川西鋰輝石礦大多位于海拔3000米以上的高 原地帶,生態環境相對脆弱。同時部分鋰礦需要洞采、礦山建設的標準、難度和工期相對于露天開采的低海拔項目都要 更高。我們認為,江西鋰云母在客觀的工藝和自然條件上,具備快速放量的基礎。


                                        2、電池企業開發熱情高,當地政府產業支持力度大,周邊基礎建設配套齊備。

                                        鋰云母的冶煉技術工藝實現突破,產品獲得下游電池客戶的認可后,電池企業便迅速展開了追求。特別是在2020年后, 新能源汽車銷量迎來跨越式增長。電池企業和整機企業產能成倍擴張,對原材料的需求也迅速提升。電池企業不僅要拼 技術,也要拼成本,而原材料成為了成本差異的關鍵。2021年寧德時代等電池企業相繼進入江西市場,寧德時代宣布135億元在江西建設動力電池生產基地。以電池企業為核 心,相關的電池材料產業鏈也將向江西宜春靠攏。而吸引寧德時代等電池企業在宜春建設基地的原因,我們認為是當地 豐厚的鋰云母資源和貼近下游客戶。也是在這樣的背景下,寧德時代等電池企業都提出了很高的鋰云母產量計劃。在 2022年年動車百人會上有電池企業提出,到2025年江西鋰云母產能可以達到50萬噸,其中寧德時代等電池企業將占據大 部分產能。

                                        在這個過程中,江西省政府和宜春市政府也給予了政策支持。積極協助電池企業搭建原材料供應體系。在此過程中,寧 德時代與天華超凈、永興材料,共同加快江西鋰云母資源開發。江西省的基礎設施配套相較于川西地區也相對更為齊 備。江西作為傳統的礦業大省,省內有江西銅業、南方稀土、五礦稀土等多家大型礦業公司,也有贛鋒鋰業、中礦資源 等多家鋰鹽冶煉產能,有較好的礦業開發基礎。此外,江西省內及周邊地區大城市眾多,消納瓷磚、水泥等副產品能力 較強,這些都有利于江西鋰云母產業的發展。

                                        綜上,我們認為鋰云母的開發是江西當地政府和下游電池客戶樂見其成的。在鋰資源緊缺的背景下,鋰云母的開發具有 相當的戰略高度和緊迫性。3、高鋰價下項目盈利狀況好,生產成本壓力小,可以積極追求更大產量。然后在具體到項目開發的層面,鋰云母的生產成本在2020年完成技術改進后,已有了大幅下降。據永興材料2020年年報及2021年半年報情況,鋰云母碳酸鋰成本已經可以壓縮至4萬元/噸,其成本優于常規澳洲鋰輝石礦。我們認為隨著鋰云母的開發量增加,鋰云母的輔料成本以及其他方面的成本可能會較2020年有所上升。同時由于鋰資源開發往往是從優 質、易開發的項目向品位較低,開發難度較大的項目擴散,后續的項目入選品位可能會降低,生產成本可能會有所抬 升。但是在當下50萬元/噸的碳酸鋰價格下,我們認為鋰云母項目的盈利性是非??捎^的。

                                        與鋰云母相對應的澳洲鋰輝石礦,我們認為在二季度將會迎來價格補漲。根據Allkem公司公告,該公司二季度鋰精礦長 協價格將達到5000美元/噸?,F貨澳礦的另一家主要供給方Pilbara也表示,二季度礦石銷售價格將達到4500美元/噸,甚 至有可能達到6000美元/噸。在此背景下,我們測算國內的冶煉企業采購澳礦生產碳酸鋰的成本將達到30萬元/噸,甚至 更高的水平。在澳洲的對比下,國內鋰云母的經濟性非常突出。

                                        因此,我們認為在實際開發鋰云母的企業的角度,2022年是可以接受一定程度成本上升的。在當下的鋰市場,快速釋放 產能可以獲得最大限度的利潤,企業開發鋰云母的主觀熱情也非常高漲。江西鋰云母開發的挑戰:

                                        1、鋰云母項目大型項目較少,普遍為小型礦、伴生礦,礦源競爭激烈。

                                        首先,由于江西地區鋰云母項目多為小型礦、伴生礦,礦區規模小,單一項目鋰資源儲量較小且勘探數據相對不清晰。這使得鋰云母中的優質項目,如宜春鉭鈮礦、松樹崗鉭鈮礦、化山瓷石礦等礦權競爭激烈。


                                        2、鋰云母項目鋰品位較低,產生尾渣量較大,對后續消納處理提出挑戰。

                                        由于鋰云母氧化鋰品位較低,一般 在0.2-0.4%之間,這意味著生產1噸碳酸鋰將會產生20-30噸尾渣。目前鋰云母項目的 尾渣通常被加工成瓷磚、工業用磚和水泥在項目周邊城市進行消納。但是未來若在江西地區建設數十萬噸的鋰云母碳酸 鋰項目,當地能否消納如此大規模的尾渣仍需要觀察。此外,我們也關注如金銀河為代表的鋰云母提鋰新工藝,能否實 現尾渣的高效無害化處理。若尾渣問題可以得到妥善解決,我們認為未來鋰云母的產能天花板還將上提。


                                        3、鋰云母項目扎堆投放,對天然氣、純堿等需求量上升,生產成本抬升。

                                        由于江西鋰云母項目建設時間相近,投產時間集中在2023-25年。我們認為這會導致當地生產輔料的供給承壓,特別是天 然氣、純堿等產品。若相關產品的價格上升,也將會導致鋰云母生產成本上升。此外,由于地方政府在鋰產業各環節, 特別是資源企業中,多持有不同比例的干股。不排除在后續的生產運營中要求各環節的價格核酸參照市場公允價格,這 將會使得一體化企業的鋰精礦原料核算成本上升。當然,如前所述,在高鋰價背景下,一定程度的成本上升我們認為是 可以接受的,當下價格下,我們更關注產能投放的速度。


                                        項目梳理:

                                        根據宜春市政府統計,宜春擁有探明的氧化鋰可用儲量260萬噸,其中宜春鉭鈮礦區域氧化鋰儲量約110萬噸,宜豐、奉 新以及高安區域的氧化鋰儲量約150萬噸。此外,江西上饒的松樹崗鉭鈮礦同樣具有較大規模鋰資源儲量。目前江西地區 已有采礦證的鋰云母項目包括宜春鉭鈮礦(414礦)、化山瓷石礦、獅子嶺含鋰瓷石礦、大港瓷土礦、白水洞高嶺土礦等。未來具備大型鋰云母項目開發前景的有松樹崗鉭鈮礦、茜坑鋰礦等。


                                        松樹崗鉭鈮礦

                                        2022年3月,贛鋒鋰業公告對上海聚錦歸進行可轉債投資,投資金額為3.15億元,期限為2年。公司目前持有松樹崗鉭鈮 礦62%股權。未來置換完成后,贛鋒將持有新余贛鋒礦業80%股權,進而持有江西松樹崗鉭鈮礦80%股權。松樹崗鉭鈮 礦是亞洲最大的鉭鈮礦,是2018年中國地址學會十大地質找礦成果之一。礦體規模巨大,礦體控制東西長1676米,南北 寬740米,賦存標高402.74~-330.76米,單工程控制最大厚度493.47米,潛在經濟價值超1000億元。項目勘探報告備案合計礦石量 29860.4 萬噸,Ta2O5、Nb2O5氧化物量分別為 42444 噸、63591 噸,伴生氧化銣 601834 噸,伴生氧化鋰 603813噸,約合碳酸鋰當量150萬噸,平均氧化鋰品位 0.2022%。項目目前為探礦階段。


                                        宜春鉭鈮礦

                                        2022年2月,永興材料與江西鎢業簽署合作意向書,為充分發揮江西永興新能源技術優勢和江西鎢業資源優勢,擬成立合 資公司建設年產 2 萬噸碳酸鋰項目。江西鎢業是江鎢集團的控股子公司,旗下擁有宜春鉭鈮礦100%權益。雙方合資公司產出的電池級產品將供應給寧德時代。

                                        宜春鉭鈮礦是目前江西產量最大的鋰云母項目之一。項目采礦權評估報告礦石量為14351萬噸,Ta2O5、Nb2O5氧化物 量分別為15444噸、12721噸,伴生氧化鋰561118噸,約合碳酸鋰139萬噸,平均氧化鋰品位0.38%。項目為在產礦山,采礦證準許的年采礦規模為231萬噸原礦。項目產品包括精礦品位50%的(TaNb)2O5 精礦、4.5%氧化鋰品位的鋰云母精礦和3.5%氧化鋰品位的鋰云母精礦、粗粒級和細粒級鋰長石等。在231萬噸的年生產規模下,項目正常年份產量為鈮鉭精礦342.56噸,4.5%品位鋰精礦38331噸,3.5%品位鋰精礦36962噸,粗粒級鋰長石69.3萬噸,細粒級鋰長石34.7萬噸。


                                        化山瓷石礦

                                        化山瓷石礦是永興材料旗下主力礦山,為公司現有的3萬噸電池碳酸鋰產能提供原料支持?;酱墒V生產規模為100萬 噸,目前正在進行擴建項目,未來將分兩期擴大至300萬噸陶瓷土產能,首期擴產120萬噸,第二期為180萬噸采選能 力。根據公司公告。項目擁有已探明礦石儲量4507萬噸,氧化鋰品位為0.39%,氧化鋰資源量為17.6萬噸,約合碳酸鋰 43.5萬噸。我們認為化山瓷石礦目前已勘探區域較小,后續還有可觀的增儲空間。

                                        2022年1月,永興材料公告與寧德時代簽署合資經營協議,雙方將成立合資公司建設600萬噸采礦及選礦能力項目和年產 5萬噸碳酸鋰產能項目,主要承包寧德時代部分礦山運營。其中一期為3萬噸,投資不超過15億元。合資公司中寧德時代 持股70%,永興材料持股30%。項目產品優先供給給寧德時代。


                                        茜坑鋰礦

                                        茜坑鋰礦是江西地區少有的以鋰礦作為登記勘察礦種的資源項目,江特電機持有其80%股權。根據江特電機2013年公告 的勘察地質報告,項目估算有礦石量11138萬噸,項目氧化鋰平均品位為0.46%,對應氧化鋰資源量51.2萬噸,約合 126.7萬噸LCE。項目目前處于探轉采階段。


                                        大港瓷土礦

                                        飛宇新能源持有大港瓷土礦70%股權,剩余30%為宜春礦業持股。目前項目的年原礦產能規模為150萬噸。2022年2月, 項目360萬噸擴產規劃開始環評第一次公示。


                                        天華超凈

                                        2022年1月,天華超凈公告與寧德時代共同以自有資金在宜春設立合資公司,由合資公司投建 10 萬噸碳酸鋰冶煉產能項 目。寧德時代持股比例為90%,天華超凈持股比例為10%。合資公司成立起1年內完成5萬噸碳酸鋰冶煉產能項目,23年 底完成剩余5萬噸碳酸鋰冶煉項目。項目所需的鋰原礦或鋰精礦由寧德時代負責供應。


                                        宜春市礦業公司及產業公司整合的鋰資源項目

                                        宜春市礦業公司共收儲有高安市伍橋瓷石礦、高安市聯合丁家瓷石礦、高安市華峰瓷土礦、高安市高華瓷土礦、奉新縣 郭家含鋰瓷石礦、奉新塘下含鋰瓷石礦、奉新富華瓷石礦、奉新縣金峰硅礦廠、奉新縣上富鎮金港鉀長石礦、奉新縣聯 盟陶瓷土礦、宜豐縣第一瓷礦、宜豐縣同安鄉同安瓷礦、宜豐縣同安鄉黨田瓷礦、宜豐縣同安鄉鵝頸瓷礦、宜豐縣花橋 礦業有限公司白水洞高嶺土礦、宜豐縣花橋大港瓷土礦和宜豐縣東槽村鼎興瓷土礦共17個礦區,已探明氧化鋰儲量約84 萬噸,約合碳酸鋰208萬噸。風險提示:新能源汽車需求增速低于預期。

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